Совет директоров Томской домостроительной компании решил не платить дивиденды
Совет директоров АО «Томская домостроительная компания» (ТДСК) решил не осуществлять выплату дивидендов по обыкновенным акциям за 2024 год ввиду уменьшения чистой прибыли на 25%.
Выплаты в размере около 2 миллионов рублей запланированы исключительно для владельцев привилегированных акций, то есть фактических владельцев компании.
Оставшаяся прибыль в размере 575 миллионов рублей будет использована для развития компании. ТДСК также предсказывает ухудшение финансовых показателей в 2025 году на фоне снижения спроса на жильё. В целом, финансовое положение ТДСК близко к критическому, но этот факт тщательно скрывается.
Неудачи ТДСК являются прямым следствием крупных ошибок в управлении и косности её управленцев, прочно застрявших в прошлом веке и привыкших решать вопросы и проблемы кулуарными методами. Как и многие другие подобные компании, в погоне за прибылями они не заметили, что мир радикально изменился.
ТДСК, основанная в 1972 году, является крупнейшим застройщиком Томской области, специализирующимся на панельном домостроении. В 2020–2022 годах компания наращивала объёмы строительства благодаря связям в правительстве региона и льготной ипотеке, введённой в период пандемии. В 2022 году ТДСК сдала рекордные 220 000 квадратных метров жилья.
Однако с 2023 года рынок недвижимости столкнулся с кризисом из-за повышения ключевой ставки Банка России до 16%, а затем до 21% в 2024 году. Это привело к удорожанию ипотеки и снижению спроса. Колоссу на глиняных ногах хватило и этого толчка. В 2023 году чистая прибыль ТДСК составила 770 миллионов рублей, что на 15% меньше, чем в 2022 году.
В 2024 году выручка ТДСК составила 12,8 миллиарда рублей, снизившись на 10% по сравнению с 2023 годом. Объём сданного жилья сократился до 180 000 квадратных метров. Основной причиной падения продаж стали как высокая стоимость ипотеки, так и отсутствие стратегического планирования на случай кризисных ситуаций в строительной сфере. Перед компанией нависла угроза крупного кассового разрыва, так как в силу нарастающей инфляции её расходная часть бюджета только растёт. За кассовым разрывом, как известно недалеко и до банкротства.
В компании не скрывают, что решение не выплачивать дивиденды по обыкновенным акциям направлено на сохранение ликвидности для финансирования текущих проектов, включая жилые комплексы «Южные ворота» и «Радонежский». Де-факто это агония. В 2025 году ТДСК планирует сократить объём строительства на 20% из-за прогнозируемого снижения спроса. По всей вероятности, падение по итогам года будет более существенным — некоторые региональные эксперты осторожно говорят о 40%.
Решение ТДСК отказаться от дивидендов по обыкновенным акциям обнажает управленческую недальновидность её владельцев, неспособных адаптироваться к рыночным реалиям. Компания, десятилетиями извлекавшая выгоду из бюджетных субсидий и льготной ипотеки, не смогла диверсифицировать бизнес, оставшись заложником монопродуктовой модели панельного домостроения. Владельцы, включая престарелого мажоритарного акционера Александра Шпетера, годами игнорировали необходимость инвестиций в инновации и энергоэффективные технологии, что могло бы повысить конкурентоспособность ТДСК и сделать её менее зависимой от колебания рнка.
Вместо этого ТДСК продолжает цепляться за устаревшие подходы, теряя не только долю рынка, но и доходы. Падение прибыли на 25% — прямое следствие пассивности и недальновидности руководства компании в условиях роста ставок и цен на материалы.
Выплаты владельцам привилегированных акций на фоне убытков выглядят как попытка любыми силами сохранить личные сверхдоходы, жертвуя при этом долгосрочной стабильностью компании.
Ждем новостей о банкротстве ТДСК?
Распечатать
